home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 041789 / 04178900.024 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  3.3 KB  |  66 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 46"This Will Be All-Out War"  
  2.  
  3.  
  4.     As Eastern Airlines prepared to embark on a new flight plan
  5. last week, another major carrier flew into the combat zone. In
  6. Minnesota directors of NWA, the parent company of Northwest
  7. Airlines, broke a week-long silence by rejecting a $2.6 billion
  8. takeover bid from a group headed by Los Angeles investor Marvin
  9. Davis. In spurning the $90-a-share offer, NWA Chairman Steven
  10. Rothmeier, 42, said his firm fully intends to remain
  11. independent. But Davis, whose group owns 3% of NWA's shares,
  12. vowed to press ahead with plans to acquire the company and its
  13. prize asset, Northwest, the fourth largest U.S. airline. The
  14. Californian's bid has raised the hackles of many Minnesotans,
  15. who are still smarting from last year's takeover of local giant
  16. Pillsbury by Britain's Grand Metropolitan.
  17.  
  18.     NWA's rebuff last week was the latest in a series of
  19. dogfights between the company and its suitors. The maneuvering
  20. began on March 28, when NWA announced that another investment
  21. group had amassed a 4.9% stake in the company and might make a
  22. takeover bid. NWA promptly rejected the overture. While the
  23. unidentified group has not been heard from since, word of its
  24. interest apparently helped draw Davis into the contest. His bid
  25. pushed NWA's stock price from 68 1/4 in late March to 88 3/4 at
  26. the end of last week.
  27.  
  28.     But the offer faces choppy weather. Davis, a billionaire
  29. oilman, acknowledges that the buyout hinges on whether he can
  30. raise enough cash. While he claims that he can, several of his
  31. highly publicized takeover attempts have fallen through. Among
  32. them: his $3.8 billion bid for CBS in 1986. Some
  33. airline-industry experts argue, moreover, that NWA is worth
  34. about $3 billion, or at least $100 per share. Analysts
  35. estimated that the company's Pacific routes and real estate
  36. holdings, including $500 million worth of property in Japan,
  37. have a value of $2 billion by themselves. Beyond that, Northwest
  38. owns more than 230 airliners and has a far-flung route system
  39. that extends from Shanghai to Stockholm.
  40.  
  41.     To garner support, Davis pledged to keep NWA in Minnesota,
  42. where it has 15,000 employees, and to leave the airline intact.
  43. But that hardly reassured the company's workers, who fear that a
  44. takeover could bring belt tightening and layoffs. To protect
  45. their interests, labor unions at Northwest are opening talks
  46. with Davis and other prospective buyers.
  47.  
  48.     NWA, however, has little interest in selling out. The
  49. company's arsenal includes a rare bipartisan alliance of
  50. Minnesota leaders, who last week declared their intent to send
  51. Davis packing. Said Governor Rudy Perpich: "This will be
  52. all-out war as far as the state of Minnesota is concerned." The
  53. politicians have already begun drafting measures that would
  54. include empowering state officials to veto hostile deals that
  55. would cause an adverse economic impact.
  56.  
  57.     Yet even as NWA geared up for battle, the appearance of
  58. unity began to fade. Minnesota Democrat James Oberstar,
  59. chairman of the House aviation subcommittee, met with Davis last
  60. week and later said the billionaire's promise to build a major
  61. airline-repair center in Minnesota makes the bid "a very
  62. attractive offer." But Davis will need all his charm and cash to
  63. persuade the defiant Northwesterners.
  64.  
  65.  
  66.